NEGOCIACIONES de Agencias y Valores en Tiempo Real - COTIZACIONES Nasdaq 100, Ibex 35, Mercado Continuo

domingo, 29 de abril de 2007

En USA sí actuan contra las MAFIAS de la Bolsa

Spain is different...
Multa de 3,5 millones de $ a un creador de mercado de NYSE. (El Famoso CUIDADOR)
Enlace ir a ver la noticia en Cinco Dias PINCHAR AQUÍ.
Para ver lo ocurrido en ASTROC con los préstamos PINCHAR AQUÍ.
Sanciones - Cinco Días / MADRID

Van der Moolen Holding, el cuarto creador de mercado de la Bolsa de Nueva York (NYSE), ha aceptado pagar una multa de 3,5 millones de dólares (unos 2,75 millones de euros) por conducta irregular en el préstamo de acciones y 'pagos impropios a familiares y amigos'.
El hecho es que Van der Moolen utilizó a terceros para las operaciones de préstamos de acciones con brokers. La figura de ese intermediario era completamente innecesaria y NYSE concluyó que esta práctica de Van der Moolen incrementó el precio de las transacciones en 2,65 millones de dólares (algo más de dos millones de euros), que fueron pagados en forma de comisiones a 29 intermediarios designados por la firma Van der Moolen. Las acciones de la compañía en Ámsterdam reaccionaron bien, con un alza del 1,5%.

viernes, 27 de abril de 2007

Video Analisis Tecnico Sr. Pareja 27-Abril-2007

Video de Analisis Técnico con el Sr. Pareja analizando Indices y estos valores: Iberia, Santander, Jazztel, Antena 3 y BBVA. El video se realizó en Intereconomia TV hoy mismo, dia 27-04-2007 a las 9:40 horas. Dura 13 minutos y pesa 27 megas. Saludos...

jueves, 26 de abril de 2007

Así actua la MAFIA en la Bolsa

El número de acciones prestadas en Astroc se disparó un 900% antes de su desplome bursátil.
Para ver las acciones prestadas de JAZZTEL PINCHAR AQUÍ

Especulación pura y dura y se mire por donde se mire. Esto es lo que pasó en Astroc antes de su desplome bursátil. Según ha recogido Bolsacinco de datos oficiales, el número de acciones prestadas en la empresa valenciana creció un 900% durante los dos meses anteriores a su hundimiento bursátil y especialmente durante la semana previa a su descalabro. Es decir, que hubo poderosos inversores que apostaron dinero a que el valor se iba a derrumbar.
Mientras que en la bolsa Astroc iba como un cohete y atraía cada vez a más y más ahorradores al calor de sus espectaculares revalorizaciones, se fue creando una bolsa de inversores que se pusieron cortos en el valor, es decir, que invirtieron dinero a que Astroc iba a bajar.

Y es que el volumen de acciones prestadas se disparó un 900% (de 184.691 a 1.764.734 acciones) desde el 27 de diciembre al 20 de febrero, apenas unos días antes de su primer desplome y según los datos bursátiles oficiales. Los analistas consultados llaman la atención especialmente por el subidón de títulos prestados una semana antes (cuando pasa de 598.000 a 1,8 millones, el máximo histórico) y que pudo disparar las alarmas entre las mesas de operaciones, derivando en tragedia.

Fuente: elaboración propia a partir de datos de la Bolsa de Madrid

Cuando en bolsa se escucha que un inversor, broker o especulador se "pone corto" sencillamente quiere decir que apuesta que el valor va a caer e invierte dinero en ese sentido. ¿Cómo? Tomando acciones prestadas de un accionista que ya está en el capital a cambio de un interés, vendiéndolas en lo que él cree que es un nivel máximo y esperando a que caigan en bolsa. Cuando esto ocurre, las recompra más baratas, se las devuelve al prestamista y se embolsa la diferencia.

En el caso de Astroc, hubo hasta casi dos millones de títulos (10 veces más que dos meses antes y cerca de un 10% del free float de la empresa) siguiendo esta estrategia que debilitó el valor cuando cotizaba por encima de los 70 euros. En ese nivel, una o varias manos fuertes tomaron prestadas acciones, las vendieron (lo que favoreció la caída) y ganaron un dineral con la posterior caída en bolsa. “Todo esto se tiene que hacer a través de un broker y si 1,2 millones de títulos se ponen a operar en contra del valor debió ser una señal clara de que la fiesta se había acabado”, añade un experto de hedge funds.

Siguiendo con Astroc, dos semanas después del máximo y tras el desplome, el volumen de acciones prestadas vuelve al mismo punto que antes y la cotización se estabiliza durante un tiempo, “probablemente porque el inversor o inversores compra las acciones para devolverlas y cerrar la posición”, indican fuentes del mercado. Pero Astroc estaba tocado y a las pocas semanas volvió a desplomarse en cuanto salieron noticias negativas para la empresa. En esos días aún seguía habiendo muchos inversores con títulos prestados, que han vuelto a ganar dinero mientras que los que permanecían en el capital lo perdían a espuertas.

Llama la atención que durante los primeros seis meses en bolsa de Astroc apenas hubo acciones prestadas pese a que el valor multiplicó su precio. “Pero en cuanto el valor alcanza cotas poco creíbles esta operativa empieza a burbujear y poco a poco va creciendo de forma exponencial hasta el máximo que marca una semana antes del desplome”, señala un experto, que también precisa que puede deberse a que casi ningún inversor quisiera prestarlas.

El caso es que el volumen de acciones prestadas creció a un ritmo superior si cabe que el precio del valor en bolsa y que justo a pocos días del desplome marcó su máximo histórico. En dicha semana, la que fue del 13 al 27 de febrero, de golpe se triplicaron las acciones en préstamo (por un valor total de 120 millones de euros) y posteriormente el valor se desplomó llenando de millones de euros a los que apostaron por esa estrategia.

Actualmente, y tras la caída bursátil del valor, que ha pasado de 75 euros a 16 euros, quedan 202.415 acciones prestadas, después de que se hayan cancelado un 89% de las que hubo en el máximo histórico hace apenas dos meses.

lunes, 23 de abril de 2007

Video Analisis y Filosofia del Sr Saez y Sr Cicuendez 23/04/07

Aquí tienen un vídeo con el Análisis y Filosofía del Sr. Saez, analizando Indices, Telecinco, Acerinox y Astroc (en el análisis de Astroc nos comenta que a Astroc se le podría llamar Terra 2 o Jazztel 3), también nos dice que los mercados son un fraude, una estafa organizada por los gordos, vamos lo que digo yo en la cita de mi blog "para encontrar a la MAFIA sólo hay que ir a Wall Street... jeje"
El Sr. Cicuendez nos analiza Astroc.
El vídeo dura 25 minutos y fue realizado el Lunes 23-04-2007 a las 18:40 horas. Que se diviertan...!!! Saludos...

Webs con Tiempo Real GRATIS y otras utilidades imprescindibles

Publico una lista que he recopilado, probado, actualizado y confeccionado con las mejores webs que ofrecen Tiempo REAL GRATIS, del mercado español, europeo y americano, algunas lo ofrecen indefinidamente, otras por un tiempo limitado por cada registro que realicéis en la web. También he incluido en la lista otras webs que considero útiles e interesantes por la información o el servicio que ofrecen. Todos los enlaces se abren en una ventana nueva.

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► Portal financiero. Aquí Yahoo Finanzas.
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► Futuros EUREX, con 15 minutos de retraso. Aquí EUREX.
► Futuros CME de USA, con retraso de 10 minutos. Aquí CME.
► Bloomberg Televisión, Canal 24h de TVE, Intereconomia Televisión, Intereconomia Business Televisión, Radio Intereconomia y Gestiona Radio los teneis gratis Aquí en el menú de la derecha.
► Protección y defensa contra los bancos y sus abusos. Aquí Ausbanc
► Protección y defensa contra cualquier empresa y sus abusos. Aquí Ocu.
► Protección y defensa contra telefónica, otras telecos y sus abusos. Aquí Usuarios Teleco.

Todos los enlaces de esta recopilación funcionan y han sido probados por mí (registrándome en cada uno de ellos y probando si cumplían lo que anunciaban) y cuentan con mi total aprobación y satisfacción...jeje.

Saludos...

martes, 17 de abril de 2007

Las 3 eMes. Las Mejores Herramientas para el Trading, Mind, Money and Method.

Este artículo proviene de X-trader. Ha sido redactado por Alexey de la Loma. Muchas Gracias.

Money Management, ese Gran Desconocido
por Alexey de la Loma

Todos aquellos que estamos relacionados con los mercados financieros, ya sea por nuestros trabajos, porque hacemos trading con nuestras cuentas o, simplemente porque nos apasiona este campo, hemos leído que el trading es una actividad cuyo éxito pasa por el dominio de tres disciplinas que son: Psicología, Sistemas de Trading y Money Management.

Para Alexander Elder, el buen trading se puede resumir en tres palabras, que denomina las tres eMes: Mind, Money and Method. La primera de ellas, Mind, se refiere a nuestra mente, es decir a nuestro comportamiento, disciplina, control emocional y en definitiva a la psicología aplicada. Money significa Money Management y nos dirá cuánto comprar y cuánto vender y por último, Method, que hace referencia al método, al sistema de trading que vamos a utilizar, es decir, cuándo comprar y cuándo vender. La gestión monetaria, también conocida como money management, bet sizing o position sizing, ocupa el primer puesto en importancia en las categorías mencionadas, ya que nos ayudará a elevar nuestros ratios de rentabilidad-riesgo. Veamos un par de ejemplos:

Larry Williams en 1987, consiguió operando con futuros un resultado del 11.376% en el World Cup Trading Championship, seguro que esto ya lo sabía, es un porcentaje increíble, por supuesto el récord de este campeonato de trading, lo que quizás no sabía es que Ralph Vince fue el programador de Larry en este torneo y que esta astronómica cifra se consiguió gracias a un algoritmo de gestión monetaria.

Un trabajo de investigación de Brinson, Singer y Beebover realizado en 1991, concluye que la gestión monetaria explica el 91,5% de los rendimientos obtenidos por 82 grandes planes de pensiones durante un periodo de 10 años.

En esta colección de artículos voy a repasar la importancia de entender y utilizar la gestión monetaria, los diferentes tipos de estrategias utilizadas actualmente, su relación con los sistemas de trading y sobretodo exponer unos casos prácticos que nos ilustrarán sobre la diferencia entre aplicar y no aplicar el money management, o dicho de otra forma, el coste de oportunidad o dinero que dejo de ganar por no aplicar un algoritmo de gestión monetaria.

***** "Posiblemente, el mayor secreto para el éxito en la Inversión y el Trading sea una correcta gestión monetaria. Yo lo llamo "Secreto" porque poca gente parece entenderlo, incluida mucha gente que ha escrito libros sobre este tema." Van K. Tharp

***** "La Gestión Monetaria es como el sexo. Todo el mundo lo practica, de una forma o de otra. A poca gente le gusta hablar del tema y algunos lo hacen mejor que otros. Sin embargo, hay una gran diferencia, las páginas web sobre sexo se han incrementado de forma notable, mientras que las páginas que se dedican al arte de la Gestión Monetaria son difíciles de encontrar." Burke Gibbons

¿POR QUÉ ES EL GRAN DESCONOCIDO?
Si es tan importante la gestión monetaria, ¿por qué encontramos tan pocos libros y artículos sobre la materia?, ¿Por qué de cada libro sobre gestión monetaria hay 30 o 40 sobre sistemas de trading?, ¿Por qué las revistas especializadas dedican menos del 10% de sus contenidos a la gestión monetaria?, veamos dos razones de este abandono.

Se trata, sin ninguna duda, de la parte más aburrida de un plan de trading. Son las matemáticas del trading y cualquier libro que utilice para su estudio estará plagado de tablas, números, fórmulas y su lectura no es tan sencilla como la de un libro que nos enseña cómo entrar y cómo salir del mercado. Es mucho más llamativo y fascinante hojear una revista en busca del nuevo indicador que combina las ondas de Elliott con unas redes neuronales y lo adorna todo con unos filtros basados en Fibonacci, y cuyo código de programación ocupa 20 páginas. Además nos alegran la vista con unos gráficos de barras en los que podemos ver como el sistema compra en el mínimo y vende en el máximo. ¡Fantástico!

Una de las bases de la industria del trading está en la búsqueda del Santo Grial. Muchos traders dedican su tiempo a la búsqueda de ese indicador, método, sistema, etc que sea infalible y con el que nos podremos ir al caribe y ver como crece nuestra fortuna sin mover un solo dedo. Según esta corriente existe un orden interno en los mercados, conocido por unos pocos, así que lo único que necesito es encontrar a esa minoría privilegiada y obtener ese método, esa formula, ese indicador y así sabré de forma anticipada los movimientos que va a hacer el mercado. Dejemos las historias románticas para el cine y centrémonos en la realidad del trading.

Vivimos en un mundo aleatorio y el trading no es una excepción. No existe el orden interno en los mercados. Lo único que necesitamos es crear una metodología con esperanza matemática positiva y sabemos que esto sí es posible. El matemático Edward Thorp desarrolló una estrategia con esperanza matemática positiva para contar las cartas en el BlackJack, con la que puso la probabilidad del juego a su favor. Thorp utilizó esta estrategia de gestión monetaria en los casinos de Las Vegas, hasta que fue expulsado de los mismos, ¿se imagina por qué?. No sólo le prohibieron la entrada, sino que cambiaron las reglas para evitar que con la metodología de Thorp, el jugador tuviera la probabilidad a su favor.

Espero que la lectura de esta colección de artículos cambie la perspectiva de su plan de trading al incorporar esta valiosa herramienta. Uno de los errores que comete la mayoría de la gente que se adentra en el apasionante mundo del trading, y lo digo por experiencia propia, es pensar que para beneficiarse de la gestión monetaria es necesario tener ya unos buenos resultados tras haber operado con nuestro sistema siguiendo las señales con un solo contrato. Si la cosa va mal perdemos el dinero que teníamos y no se opera más por el momento, si la cosa va bien, empezamos a acumular beneficios y nos lanzamos a operar con más de un contrato, aunque sin ninguna regla fija. Supongamos que hacemos esto durante 2 años. Al final podremos ver lo que hemos obtenido con nuestra estrategia y lo que habríamos ganado de haber utilizado una estrategia de gestión monetaria, así que la elección parece sencilla: ¿Cuándo empezar a utilizar la gestión monetaria? Ahora mismo!!!!.

***** "Los traders creen que no necesitan incorporar las estrategias de money management en su operativa hasta un momento del futuro que ya llegará, que será cuando estén ganando dinero. Necesitan probar un sistema de trading y ver si funciona antes de aplicarle una estrategia de gestión monetaria. Esto puede ser un error muy costoso en términos de coste de oportunidad." Ryan Jones

¿QUÉ ES MONEY MANAGEMENT?
Vamos a definir la gestión monetaria como el algoritmo matemático que decide ¡¡Cuánto!! vamos a arriesgar en la siguiente operación dependiendo del total de nuestro equity o capital disponible para hacer trading. Según esta definición podemos ver que se trata de algo muy sencillo. Es un juego de números y simplemente responde a la pregunta de ¿Cuánto capital colocar en la siguiente posición?

A pesar de no haber oído hablar antes de esta voz anglosajona, cualquiera que haya comprado una acción lo ha aplicado ya que ha tenido que decidir que parte del capital total destinado a inversión colocar en la compra, aunque haya sido una decisión irracional y que en la mayoría de los casos expuso a nuestra cuenta a un riesgo de ruina muy elevado. Supongamos que usted cuenta con 10.000€ destinados a trading y un amigo le cuenta que su primo ha oído que su hermana conoce a una persona que sabe mucho de esto y que la acción xyz va a subir como la espuma (aunque este sistema de trading parezca ridículo, es uno de los más utilizados por los principiantes). Ahora ya se lo que voy a comprar, pero ¡¡¡¡Cuánto!!!!, aquí es donde entra la gestión monetaria.

La gestión monetaria no es un campo exclusivo del gestor de patrimonios, independientemente del capital inicial con el que contemos podemos beneficiarnos de estas técnicas, a pesar de que el tamaño de nuestra cuenta no sea como el de las grandes gestoras, además se puede aplicar a cualquier estrategia o sistema de trading que utilicemos, ya que se trata de un juego de números, profundicemos un poco más en esta afirmación.

La gestión monetaria es en palabras de Ryan Jones un juego de números, y esta es la principal idea que debe interiorizar el lector, es la base de la gestión monetaria, y lo que nos indica es que las estrategias de money management son independientes del sistema que apliquemos, así como del mercado o producto financiero con el que estemos operando, ya que lo único que necesita es una serie de operaciones con el resultado neto de cada una de ellas, este es el input que utiliza, lo único que necesito es un conjunto de operaciones, así que me da igual de donde provengan. Que mas da que se hayan generado con un sistema seguidor de tendencias o de contratendencia, o que los resultados provengan de operaciones en telefónica, o de operaciones en el futuro del CAC40, es un juego de números y los números a los que se refiere esta afirmación son los resultados netos de las operaciones de nuestro plan de trading.

La gestión monetaria entra en acción cuando ya hemos tomado una posición. Muchos autores establecen la siguiente relación entre el trading y la gestión monetaria: antes de tomar una posición somos traders y cuando ya estamos en mercado, dejamos de ser traders y nos convertimos en gestores monetarios y de riesgos.

¿QUÉ NO ES MONEY MANAGEMENT?
Ya hemos definido el money management y para acabar de aclarar esta idea, vamos a definir lo que NO es money management, ya que es normal, confundir estos conceptos en una etapa inicial de nuestra formación, principalmente por la escasa información con que cuenta el trader y seguro que alguno de los conceptos que se exponen a continuación le suenan o en algún momento le sonaron a gestión monetaria.

Cuándo comprar y cuándo vender. La decisión de cuándo comprar y cuándo vender depende de nuestro sistema de trading o de nuestro marco de reglas o de nuestro ratio fundamental favorito, pero nunca de nuestro capital disponible, nunca de nuestro nivel de Equity por lo que no es money management.

Donde colocar nuestros stops de protección. Los stops loss son una herramienta indispensable en el arsenal del trader y nos ayudan a mantenernos en el juego, protegiendo nuestro capital, la colocación de los stops forma parte de la gestión del riesgo o risk management, concepto diferente del tratado en este artículo. La mayoría de los traders creen que la gestión monetaria consiste en saber dónde colocar los stops, quizá por falta de información, quizá por falta de ganas de profundizar en temas relacionados con el riesgo de nuestra operativa. Si yo aplico, por ejemplo, un stop loss de 200 euros en cada una de mis órdenes en el futuro del ibex-35, estoy siguiendo una estrategia que no está relacionada con mi capital disponible total o Equity, por lo que no se puede categorizar como gestión monetaria.

***** "Hay personas que piensan que están haciendo "gestión monetaria" mediante la gestión de sus 'stop loss'. Controlar el riesgo mediante unos puntos de pérdida máxima o stop loss, es diferente a controlar el riesgo mediante una estrategia de "gestión monetaria" que controla el tamaño de la posición en cada momento." Van K. Tharp

Piramidación. Este es otro de los conceptos mal interpretado por la mayoría de los traders, que consideran la piramidación como una estrategia de gestión monetaria. Técnicamente, la piramidación implica utilizar beneficios no realizados de una acción o commoditie como colateral para abrir otras posiciones con fondos prestados de nuestro broker. Sin embargo, en el sentido general que se utiliza la expresión y en el que vamos a utilizar en esta explicación, piramidar se refiere a aumentar el tamaño de nuestra posición, a medida que el mercado se mueve a nuestro favor. Lo contrario de piramidar sería promediar a la baja (averaging down o cost averaging), esto es, aumenta el tamaño de nuestra posición a medida que el mercado va en contra nuestra.

Supongamos que hemos comprado 1.000 acciones de Telefónica a 12 euros y la cotización comienza a subir y al llegar a 12,5 volvemos a comprar otros 1.000 títulos y al llegar a 13 euros, compramos otros 1.000, si seguimos esta estrategia, estamos piramidando nuestra posición. Se trata de una estrategia muy recomendable pero que nada tiene que ver con la gestión monetaria ya que el hecho de aumentar la posición no depende de nuestro capital o equity, sino de las condiciones de mercado.

Equity Curve Trading. Este término ser refiere a implementar métodos de trading sobre nuestra curva de resultados en lugar de hacerlo sobre las cotizaciones de un activo financiero. Un ejemplo estaría en aplicar una media móvil sobre nuestro Equity y utilizar esta media móvil de la forma tradicional, esto es, si nuestra curva de Equity corta la media móvil en sentido descendente se supone que estamos entrando en DrawDown y por lo tanto paramos el sistema de trading, hasta que nuestra curva de resultados comience a subir y corte la media en sentido ascendente. De esta forma se podrían evitar los periodos de DrawDown mediante esta sencilla estrategia Anti-Drawn. Sin embargo, no existe ningún estudio matemático que demuestre que el Equity Curve Trading genere una mayor ratio rentabilidad-riesgo en nuestro plan de trading.

Series consecutivas de pérdidas; "la falacia del jugador de casino". Existe una creencia muy extendida entre los que operan en los mercados que nos indica que tras una serie de operaciones con pérdidas, la probabilidad de éxito en la siguiente jugada aumenta y que por lo tanto hemos de aumentar el número de contratos con el que operar si estamos en una racha de pérdidas Esto puede o no puede ser verdad en el mundo del trading, pero para la mayor parte de fenómenos aleatorios como tirar una moneda al aire, no es cierto. Lo que la afirmación anterior implica es que la probabilidad de éxito en cada negocio está influenciada de alguna manera por los resultados de los negocios anteriores.

Se puede, sin embargo, justificar la anterior afirmación diciendo que en el mundo del trading cada negocio puede no ser totalmente independiente del anterior. Por ejemplo, si estamos utilizando un sistema de rotura de rangos o de medias móviles, puede que después de varios fallos seguidos consigamos un ganador. El problema está en que nunca sabremos cuando nos vamos a beneficiar de un incremento en el número de contratos, por lo que ir incrementado la carga de contratos conforme aumenten los fallos puede hacernos incurrir en una gran pérdida y dejarnos sin capital. Veamos como la falacia del jugador afecta a nuestra percepción de lo fenómenos aleatorios en un experimento real.

EL EXPERIMENTO DE RALPH VINCE
Ralph Vince realizó un experimento con 40 profesores universitarios cuya docencia no estuviera relacionada con la estadística o el trading. El objeto del estudio era demostrar cómo nuestras limitaciones psicológicas y nuestras creencias erróneas sobre los fenómenos aleatorios son los responsables de que, al menos, el 90% de las personas que se inician en los mercados acaba con pérdidas en su cuenta.

Los profesores recibieron un software con un juego de simulación de trading. Todos empezaban la simulación con 10.000 dólares y contaban con 100 operaciones de las que el 60% eran ganadoras (una fiabilidad excelente) y en cada una de estas operaciones se ganaba lo que se había apostado, en el 40% de las operaciones se perdía y el importe de la pérdida era también la cantidad apostada.

Se trata por lo tanto de un sistema de trading ganador en el que parece bastante sencillo generar dinero, ¿saben cuantos doctorados acabaron ganando dinero al final del juego?, sólo 2 de los 40, el 95% de los jugadores acabó perdiendo dinero en un juego en el que debería haber ganado, ¿Por qué? Principalmente por la falacia del jugador y por la ausencia de técnicas de gestión monetaria. Además de por cuestiones de psicología como son la codicia y el miedo.

Supongamos que comienza el juego apostando 1.000 dólares, si sufrimos tres pérdidas seguidas ya habremos perdido el 30% de nuestro Equity y entonces pensamos, vaya, acabo de sufrir tres pérdidas seguidas, así que lo más probable es que la siguiente operación sea ganadora, así que en esta voy a apostar más, esto es falso ya que las probabilidades de que la siguiente operación sea ganadora son las mismas que las del resto de operaciones, el 60%. Con unas cuantas series de operaciones como estas nos pondremos en negativo al iniciar el juego con lo difícil que remontar cuando hemos sufrido una gran pérdida debido al apalancamiento asimétrico. El 95% de los jugadores perdió dinero por exponer sus cuentas a un excesivo riesgo, quizás esto le suene de algo...esto es lo que sucede también en la realidad, el 90-95% de los operadores pierde dinero por no conocer los aspectos psicológicos del trading, por no emplear estrategias de gestión monetaria y por no entender que se trata de un juego de probabilidades.

LA PROBABILIDAD DE RUINA

***** "A menudo se dice que la única forma de evitar la ruina en los mercados es mediante la cruda experiencia. Habiendo sufrido esta experiencia alguna vez el trader sabe de primera mano lo que causó el desastre y la forma de evitarlo. En ausencia de esta experiencia directa, la mejor forma de evitar la ruina es elaborar un plan de actuación que contemple en todos sus puntos los riesgos y probabilidades de ruina". Nauzer J. Balsara


Siempre que hablamos de gestionar dinero, ya sea mediante trading propio, o confiando en un gestor aparece la probabilidad de ruina. El riesgo de ruina existe por tratarse la inversión de un fenómeno aleatorio, lejos de esta evidencia, el cálculo del riesgo de ruina no tiene ninguna utilidad directa en nuestra operativa y mi recomendación en este punto es la de usar el sentido común. Si queremos operar con un sistema de trading aplicado en un futuro sobre un índice cuyo margen es de 3.000€ y el backtesting del sistema nos arroja un DrawDown máximo de 20.000€, ¿Qué ocurrirá si empezamos a operar con 6.000€?, no hace falta ser un genio para darnos cuenta de que lo más probable es que nuestro capital acabe por debajo de nuestras garantías, habiendo perdido más del 50% de la inversión y sin suficiente dinero para volver otra vez al mercado.

Por lo tanto, al tratar ese riesgo aplique la lógica, el sentido común y la prudencia y si quiere profundizar en el cálculo de la probabilidad de ruina le recomiendo los libros "Money Management Strategies for Futures Traders" de Nauzer J. Balsara y "Portfolio Management Formulas" de Ralph Vince.


GESTIÓN MONETARIA Y DRAWDOWN
Cuando se habla de gestión monetaria desde una perspectiva genérica, establecemos una relación entre el inversor y la persona encargada de gestionar su patrimonio, entre ambas se tiene que dar una relación de confianza (por lo menos en la etapa inicial). Esta relación se puede deteriorar por muchas razones, la más seria de todas es la inoportuna aparición de un DrawDown mayor del planificado. ¿Qué ocurre si nuestro gestor nos dijo que la pérdida máxima que experimentaríamos sería del 20% y estamos ahora en el 25%? o peor todavía, Qué ocurre cuando ni siquiera sabemos hasta que punto es lógico aguantar sin retirarle el dinero a nuestro gestor, 10%, 20%, 30%...

Vamos a introducir un concepto relacionado con la anterior pregunta, el 'Uncle Point'. Se define como el nivel de DrawDown que provoca la pérdida de confianza del gestor o del inversor, esta pérdida de confianza puede llevar a la retirada de los fondos por parte del inversor. Todo lo que rodea el estudio de este nivel goza de muy mala reputación desde el punto de vista comercial, por lo que no existe mucha literatura al respecto. El 'Uncle Point', no sólo se debe estudiar en relación a la gestión del capital ajeno, si estamos gestionando nuestro propio dinero y entramos en DrawDown, ¿es un DrawDown que se mueve dentro de lo previsto?, ¿durará mucho?, y sobre todo ¿qué porcentaje máximo de reducción seremos capaces de soportar sin perder la confianza en nuestro sistema?. Si no hacemos estas preguntas en una fase inicial, así como las respuestas de forma honesta, cuando llegue el DrawDown con nuestro dinero encima de la mesa, ya será demasiado tarde.

En Estados Unidos cuando un inversor abre una cuenta con un CTA (Commodity Trading Advisor), persona o entidad que tiene facultad para gestionar dinero, se especifica una cantidad en porcentaje (%DrawDown) a partir de la cual se cerrará la cuenta. Esto sería algo similar a formalizar el Uncle Point entre inversor y gestor. Si usted se ha decidido a gestionar su propio patrimonio, es tanto el gestor como el inversor, pero no por eso el problema desaparece, cuando llegue el drawdown sus dudas y falta de confianza aflorarán.

La mayor ventaja que nos ofrece la gestión monetaria es la de mejorar nuestro ratio de rentabilidad-riesgo, en el que la rentabilidad viene medida por el retorno neto que genera nuestro sistema y el riesgo por el DrawDown máximo. Al incrementar el número de contratos con el que vamos a operara parece lógico pensar que va a aumentar nuestro DrawDown, ya que si con un contrato nuestro DD era de 15.000€, ahora que operamos con 10, nuestro DD es de 150.000€, parecen malas noticias, pero pensemos un poco en la otra cara de la moneda, ¿qué pasa con mis beneficios? ya que si mi riesgo se ha multiplicado por 10, pero mi resultado neto se ha multiplicado por 15, esta claro que en términos relativos salgo ganando. Esto es lo que sucede al aplicar una estrategia de gestión monetaria a un sistema de trading y lo veremos en ejemplos prácticos en sucesivos artículos.

CONCLUSIONES

***** El éxito en el trading se consigue mediante el dominio de tres disciplinas: Sistemas de trading, Psicología y Money management. Si quiere convertirse en un buen trader, profundice en su estudio, con especial atención al money management.

***** La gestión monetaria son las matemáticas del trading y por tanto una de las partes más aburridas y menos comprendidas por la mayoría de los traders, sin embargo, será la responsable de que sus cuentas crezcan en progresión geométrica como hizo Larry Williams en 1978.

***** Es algo tan simple como decidir ¿cuánto?, decidir que porción de nuestro capital destinar en la siguiente posición. Es un juego de números y esto lo que nos indica es que las estrategias de money management son independientes del sistema que apliquemos, así como del mercado o producto financiero con el que estemos operando, ya que lo único que necesitamos es una serie de operaciones con el resultado neto de cada una de ellas, este es el input que utiliza, lo único que necesito es un conjunto de operaciones, así que me da igual de donde provengan.

***** Existen una serie de errores populares respecto a lo que es money management, algunas de estas equivocaciones populares son: la colocación de nuestros stops, la piramidación, las técnicas de análisis técnico sobre nuestra curva de resultados o el estudio de series consecutivas de operaciones ganadoras o perdedoras.

***** Siempre que empecemos a hacer trading debemos considerar el peor de los escenarios posibles, y asignarle una probabilidad, esto se denomina probabilidad de ruina.

***** También es aconsejable, antes de empezar a operar valorar nuestro Uncle Point, que se define como el nivel de DrawDown que provoca la pérdida de confianza del gestor o del inversor, esta pérdida de confianza puede llevar a la retirada de los fondos por parte del inversor.

***** Existe una estrecha relación entre el DrawDown y el money management, cuanto menor sea el máximo DD, mejores resultados mostrará nuestra estrategia de gestión monetaria.


Un saludo
Alexey De La Loma
adelaloma@hispatrading.com


BIBLIOGRAFÍA RECOMENDADA

Ryan Jones, "The Trading Game", Wiley and Sons, 1999.

Nauzer J. Balsara, "Money Management strategies for futures traders", Wiley and Sons, 1992.

Ralph Vince, "The mathematics of Money Management", Wiley and Sons, 1992.

Edward Thorp, "The mathematics of gambling".

Edward Thorp, "The Kelly criterion in blackjack, sports betting and the stock market", 1997.

J. Edward Crowder, "Casino Gambling for fun and profit", Writer's Showcase, 2000.

Van K. Tharp, "Trade your way to financial freedom", Mc Graw-Hill, 1999.

Van K. Tharp, "Special report on Money Management", IITM, 1997.

David Stendahl, "Portfolio Analysis and Money Management workshop companion guide".

J. L. Kelly, "A new interpretation of information rate", 1956.

Burke Gibbons, "Managing your money", Active Trader Magazine, 2000.

Sherwin kalt, "Probability of investment ruin", S&C, 02/1985.

Bob Pelletier, "Martingale Money Management", S&C, 07/1988.

James William Ferguson, "Martingales", S&C, 02/1990.

James William Ferguson, "Reverse Martingales", S&C, 03/1990.

lunes, 16 de abril de 2007

Video Analisis y Filosofia del Sr. Saez del Castillo 16-04-2007

Pongo un vídeo con el análisis y la filosofía del Sr Saez del Castillo sobre Indices, Oro y el Banco Santander, está realizado el 16-04-2007 a las 18,40 horas.
El vídeo dura 20 minutos. Saludos...

Sr Saez
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sábado, 14 de abril de 2007

Video Analisis Tecnico Sr. Rodriguez y Sr. Vicho 13-Abril-2007

Cuelgo un video de Analisis Tecnico de 18 valores que grabé de Intereconomia TV, realizado el viernes 13-04-2007 a las 18,40 h. El video dura 43 minutos y pesa casi 80 megas, por lo tanto tardará unos minutos en cargar si teneis una conexión baja. En el video podeis ver analisis tecnico de los 18 valores que os cito a continuación:
Telecinco, Acerinox, Enagas, Jazztel, Santander, Viscofan, Red Electrica, Eads, Ferrovial, La Seda, Abengoa, Arcelor, Zardoya, Gamesa, Banco Popular, Parquesol, Altadis, Grifols, Inmocaral.
PINCHAR EN PLAY...
Saludos...

www.Tu.tv

viernes, 13 de abril de 2007

Calendario del Contribuyente y programa PADRE para el IRPF 2006

Enlace directo para descargarse el Programa de Ayuda para la Declaración de la RENTA ejercicio 2006 (programa PADRE) AQUÍ.

Os dejo un interesante enlace con el calendario del contribuyente para la presentación de la declaración del IRPF del 2006 que tendremos que presentar entre los meses de mayo y julio del 2007, podeis ver el calendario e información sobre el nuevo y el viejo IRPF AQUÍ.

También tenéis simuladores IRPF y toda la información necesaria sobre el nuevo y el viejo IRPF AQUÍ.



Saludos...

sábado, 7 de abril de 2007

Proximos Dividendos.

Aquí publicaré la cantidad y la fecha en que se darán los próximos dividendos.

Sitios para consultar dividendos AQUÍ o también AQUÍ, o también AQUÍ. Pongo varias fuentes ya que no siempre coinciden todos los medios de información, o bien unos tienen más información que otros.

viernes, 6 de abril de 2007

Video Operacion REAL con el Futuro Mini-Russell 2000.

Video Operación Real, con Dinero Real, con el Futuro Mini-Russell 2000.

En la publicación del anterior Video de Operaciones Reales anuncié que grabaría una Operación con el Mini-Russell 2000 (que en estos momentos es el Futuro o producto derivado que más me gusta para especular), bueno... pues ya está hecho y lo podéis ver debajo de estas lineas.

El vídeo se ha extendido un poco, pero creo que es interesante y entretenido, dura 11 minutos, comienza 2 minutos antes de las 16:00 h. (hora española). Para grabar el vídeo como siempre he buscado un momento de máxima volatilidad, ha sido durante la publicación del dato de la Confianza del Consumidor de la Conference Board de Febrero que publicaron ayer 26-02-08 a las 16:00 h. (hora española, es decir que son las 9:00 h. en Chicago, que es donde se negocia este Futuro).

Observareis que abro un contrato largo (comprado) del Mini-Russell unos segundos antes de la publicación del dato (igual que en todos los vídeos), pero en esta ocasión no se ha producido la volatilidad que yo esperaba, por eso el vídeo dura 11 minutos, pero bueno... creo que está entretenido ya que he mostrado otras cosas mientras esperaba la ejecución de la orden de cierre del contrato comprado. En el gráfico se pueden ver, en la parte de arriba, el Futuro del Mini Russell 2000 y en la parte de abajo el Futuro Dax.

Podéis ver además en el gestor de ordenes otras operaciones que hice antes de grabar el video, con el futuro Mini-Russell y también con futuros del Mini Ibex 35.
Por ejemplo la operacion de compra de un Mini-Russell a 706,1 (he entrado ahí por que coincidía con el 38% de retroceso de Fibonacci de toda la subida del día anterior de 694 hasta 712,90), a las 14,33 h. (hora española) y su cierre o venta a las 15:40 h. a 711,20, podéis ver también las flechitas pequeñitas en el gráfico que indican cada operación.

Para los que no están familiarizados con el Mini-Russell decir que cada punto completo vale 100 dolares, cada punto completo está dividido en 10 partes o ticks que valen 10 dolares el tick, es decir, esa operación anterior arroja un saldo positivo de 510 dolares, menos las comisiones, que en mi caso son 12 dólares (hasta que me cambie a otro broker).
La operación grabada en el vídeo arroja un saldo positivo de 150 dólares menos 12 dólares de comisiones.
También hay operaciones del Mini Ibex, esas operaciones son de cierre o venta de varios minis largos (comprados) que traía de varios días atrás a un precio más bajo.

También muestro las posiciones de oferta y demanda, además de los cruces o negociaciones que se producen, podéis ver que van a una velocidad endiablada... jeje, tanto las del Futuro Dax como las del Mini-Russell. Creo que tener acceso a las posiciones y los cruces es una herramienta imprescindible y sin ella seria mucho más difícil especular (al menos, para mí).

Pd... El Objetivo de los videos que he publicado es SIMPLEMENTE MOSTRAR EL PROCESO COMPLETO DE APERTURA Y CIERRE DE UN CONTRATO DE UN DERIVADO, si alguno se pregunta ¿por qué lo hace? pues por que a mí me hubiera gustado y ahorrado mucho tiempo, dinero y disgustos si alguien hubiera publicado vídeos de este tipo hace 4 años, y como de momento nadie ha publicado vídeos de este tipo en internet en ningún sitio, a mí me ha dado por hacerlo por si a alguien le puede servir de ayuda. Al igual que cada post que se publica en este blog, sea del tipo que sea, todos los post tienen el objetivo de aglutinar la información, herramientas, cursos, etc, etc... que nos ahorrarán tiempo, dinero y disgustos, o al menos a mí me habrían ahorrado todo eso si este blog existiera hace 4 años.

Dicho esto sólo me queda por decir que el vídeo NO TRATA DE MOSTRAR UN SISTEMA DE ESPECULACIÓN, sólo trata de mostrar el proceso completo de compra y venta de un futuro con una plataforma de trading, por eso elijo los momentos de más volatilidad.

Tener un Sistema o varios Sistemas es la base para empezar a especular, pero para llegar a tener la capacidad de crear Sistemas (ganadores) se requieren años de experiencia, además que los sistemas duran un suspiro. Los sistemas que tengamos tienen que evolucionar, hay que perfeccionarlos o eliminarlos cuando ya no valen o tenemos que crear otros nuevos cada poco tiempo. Por suerte no existe el sistema definitivo que sea perfecto o también llamado Santo Grial como algunos pretenden encontrar. Además de tener la capacidad para crear Sistemas hay que tener la Disciplina (psicologia, mente) necesaria para seguirlos a rajatabla, y por supuesto una buena gestión del capital o del riesgo, también llamado Money Management, es decir las 3 emes (Mente, Método y Money Management).

Los más espabilados y rápidos en participar en los mercados si podrán crear un sistema partiendo de la base de los vídeos que he publicado. Muchos traders utilizan ese sistema, es decir sólo operan en los momentos de máxima volatilidad que se producen en la publicación de los datos importantes, sobre todo en Divisas, pero como ya digo eso lo pueden hacer los que tienen las herramientas y el conocimiento adecuado...

Que se diviertan...!!! Saludos...

Para una óptima visualización recomiendo poner el vídeo a pantalla completa y en calidad 720p.